Le FMI doit-il intervenir?
Par Max Borowski
La France est un champion d’Europe endetté. Le taux de dette devrait continuer d’augmenter pour les années à venir. Le gouvernement résume donc un danger pour la souveraineté de la France et menace de renverser ses plans d’épargne. Dans quelle mesure la situation est-elle dangereuse?
C’est le ministre des Finances lui-même qui exprime le sombre avertissement: si la France ne change pas Rigoro et ses finances, menaçant la deuxième économie dans une crise de la dette dans laquelle le Fonds monétaire international (FMI) doit intervenir. Comme on le sait, il sauve les États lorsque les investisseurs ont complètement perdu confiance et que le gouvernement ne peut plus obtenir suffisamment d’argent sur le marché des capitaux. Afin d’éviter ce scénario, a déclaré le ministre des Finances, Éric Lombard, le programme d’épargne drastique présenté par lui et le Premier ministre François Bayrou doivent être mis en œuvre.
Lundi prochain, Bayrou, qui n’a pas sa propre majorité avec son gouvernement minoritaire à l’Assemblée nationale, fera face à un vote. Sa chute est probable. Tous les partis d’opposition ont annoncé qu’ils voteraient contre le chef du gouvernement et ses plans d’épargne.
Le ministre des Finances ne fait-il que les craintes d’empêcher la désélection du gouvernement, ou la France est-elle vraiment en route pour une crise de dette dramatique?
Quelle est la hauteur de la France endetté?
La dette de la France devrait atteindre un niveau de 116% de la production économique (produit intérieur brut / PIB) cette année. Dans l’UE, seule l’Italie et la Grèce ont des montagnes de dette encore plus élevées. Cependant, ces anciens enfants financiers en Europe sont en train de réduire leurs taux de dette ou du moins de les stabiliser. En France, en revanche, aucune fin à l’augmentation de la dette n’est prévisible. Le FMI prédit une augmentation du ratio de la dette à 128% en 2030.
Pourquoi les dettes de la France augmentent-elles si fortement?
Bien que la France – toujours – ne soit pas à l’avant-garde en Europe, c’est le leader de la création de dettes. Cette année, le budget de l’État, une fois de plus, aura un déficit pouvant atteindre 5,8% du PIB. Cela correspond à un déficit d’environ 180 milliards d’euros et est le déficit budgétaire le plus élevé de l’UE. Même les plans d’épargne drastiques et controversés du gouvernement de Bayrou offrent toujours un déficit de 4,6% au cours de l’année à venir et seulement pour l’année 2029, un ménage conforme à l’objectif de l’UE de la plus nouvelle dette de 3%. Les observateurs et les analystes s’attendent à ce que le déficit continue d’être supérieur à cinq pour cent dans les années à venir.
À quel point est-ce dangereux?
Pour son évaluation selon laquelle la France devra peut-être être sauvée par le FMI, le ministre des Finances Lombard a reçu une objection, y compris le chef de la Banque centrale européenne (BCE) et l’ancienne ministre français des affaires économiques Christine Lagarde. Les conditions d’intervention par le FMI ne sont pas données en France. Néanmoins, le pays a dû « mettre en ordre les finances publiques ». Les acteurs sur le marché financier partagent évidemment cette évaluation.
La propagation, la prime de risque que les investisseurs pour les obligations du gouvernement français exigent par rapport aux obligations fédérales allemandes ont considérablement augmenté lorsque Bayrou a annoncé qu’il voulait faire face au vote risqué. Les rendements des obligations françaises à long terme ont récemment approché la dette du gouvernement italien. Pour le gouvernement français, cela signifie qu’il doit payer des taux d’intérêt nettement plus élevés. Cependant, il est loin de pouvoir obtenir de l’argent sur le marché financier – cependant, cela devient plus cher, et cela continue de réduire la portée financière du gouvernement.
Le danger immédiat est que le fardeau du service de la dette augmente deux fois: en raison de la dette toujours croissante et des taux d’intérêt plus élevés. Au cours de l’année à venir, le service de la dette devrait devenir le plus grand poste de dépense du gouvernement français. Selon le Premier ministre Bayrou, la capacité d’agir et donc pas moins que la souveraineté de l’État est en jeu.
Quels sont les plans du gouvernement?
Bayrou a soumis un ménage pour l’année à venir, qui prévoit des économies de 44 milliards d’euros. À cette fin, il souhaite réduire les postes dans la fonction publique, les dépenses sociales inférieures, le lyophilisation des employés de l’État et les pensions au niveau actuel pour les prochaines années. De plus, une « taxe de solidarité » pour les hautes salariés doit être introduite et deux vacances doivent être abolies. Cependant, tout cela ne serait en aucun cas suffisant pour que le fardeau de la dette diminue qu’il ne ferait qu’augmenter moins raide dans les années à venir.
Que dit l’opposition?
Depuis les élections de l’année dernière, les partis de gauche et de droite ont eu une majorité à l’Assemblée nationale. Comme ils ne sont généralement pas d’accord, le Premier ministre central Bayrou a appelé par le président Emmanuel Macron peut gouverner une minorité au Parlement. Dans leur rejet d’une politique d’austérité drastique, cependant, la droite et la gauche ont convenu, c’est pourquoi la prédécesseuse de Bayrous Michelle Barnier n’a pas pu dire au revoir à un ménage et à la fin de l’année dernière dans un vote de non-confiance. Si Bayrou insiste sur son austérité, il menace le même sort. Les parties et les syndicats de gauche se mobilisent également dans les rues du pays pour des manifestations contre le cours d’austérité.
Quelle est la prochaine étape?
Les socialistes de l’Assemblée nationale ont soumis un comptoir à la maison de Bayrous, qui prévoit une réduction du déficit d’environ 22 milliards d’euros et en comptant plus que Bayrou sur des taxes plus élevées et moins d’épargne. Un compromis à la dernière minute n’est pas exclu. Pour cela, Bayrou devrait probablement accepter une dette significativement plus élevée que ce qu’il considérait auparavant comme justifiable. Si Bayrou tombe, le président Macron doit nommer un nouveau chef de gouvernement ou appeler à de nouvelles élections. Si l’Assemblée nationale ne parvient pas à adopter un budget pour 2026 d’ici la fin de l’année, le budget de cette année devrait être initialement prolongé. Cela entraînerait une continuation non contrôlée de la nouvelle dette.