L'introduction en bourse était prévue à New York
La Bourse de Londres n'est que le deuxième choix pour Shein
Par Stefan Schaaf
Le détaillant de mode à bas prix Shein déménage de New York à Londres pour son introduction en bourse. Aux États-Unis, le régulateur boursier s'était opposé à ce projet. La Bourse de Londres a débarqué un poids lourd en Shein – mais cela laisse un mauvais arrière-goût.
Le controversé détaillant de mode rapide Shein a pour objectif d'entrer en bourse à Londres. La société chinoise pourrait soumettre confidentiellement les documents pertinents au régulateur boursier dès la semaine prochaine, a rapporté Sky News, citant des personnes proches du dossier. Le détaillant en ligne, connu pour ses collections bon marché et qui évoluent rapidement, vise une valorisation de 50 milliards de livres (environ 58,7 milliards d'euros). Shein n'a pas pu être contacté pour commenter, selon Reuters.
La société souhaite coter ses actions à Londres plutôt qu'à New York. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission s'est opposée à ces projets, comme l'a rapporté Reuters à la mi-mai, citant plusieurs personnes proches du dossier. À l'époque, il avait été annoncé que le détaillant en ligne souhaitait informer les autorités chinoises du changement de projet et soumettre la demande au LSE. A la mi-mai, selon Reuters, la valorisation de l'entreprise équivalait à 61 milliards d'euros.
Une introduction en bourse de Shein serait un succès pour la Bourse de Londres (LSE), après avoir récemment reçu plusieurs refus. Le fabricant de puces de Cambridge, ARM, a préféré la Bourse de New York pour son introduction en bourse. La cotation du groupe de construction irlandais CRH s'y est également déplacée de Londres, tandis que le groupe de voyages Tui a quitté Londres au profit de Francfort.
Le manque de transparence s’applique également aux données commerciales
Le LSE attirerait un poids lourd sur Shein, mais le défaut demeurerait « de n'être qu'un deuxième choix », estime Susannah Streeter, analyste chez le courtier Hargreaves Lansdown. Il y a environ un an, la société était évaluée à environ 100 milliards de dollars, et récemment, elle était évaluée à environ 90 milliards de dollars.
Les introductions en bourse sont une activité importante pour les banques d’investissement, les avocats et les agences de communication, mais elles s’avèrent généralement néfastes pour les investisseurs privés. Les introductions en bourse en Allemagne sont souvent de mauvaises affaires pour les investisseurs. Depuis lors, la majorité des actions lancées ici ont enregistré de mauvaises performances, un tiers d'entre elles ayant même perdu plus de 50 pour cent de leur valeur. Mais il y a aussi de grands gagnants. Selon des déclarations antérieures d’autres initiés, Shein avait déposé confidentiellement une demande d’introduction en bourse aux États-Unis fin 2023. Cependant, l'entreprise, fondée en Chine et désormais basée à Singapour, est soupçonnée de recourir au travail forcé pour produire ses articles de mode.
La pratique consistant à expédier des marchandises directement de Chine vers des clients étrangers est également critiquée. De cette façon, Shein évite les droits d’importation. Le manque de transparence s’applique également aux données commerciales. Tout ce que l’on sait, c’est que les ventes en 2022 atteindront environ 23 milliards de dollars. Shein fait peu en Allemagne, mais selon une étude de Capital, il dépense beaucoup d'argent en lobbying auprès du Bundestag.
« De profonds problèmes éthiques »
« Même si New York reste un attrait majeur, les projets de Shein d'y être cotés risquent d'être bloqués par les régulateurs en raison des liens du géant de la mode rapide avec la Chine », a déclaré Streeter. Il met également en garde contre de « profonds problèmes éthiques » liés aux investissements dans l’entreprise. « Shein a été critiqué pour ses grandes quantités de vêtements bon marché, le manque de transparence de sa chaîne d'approvisionnement et son appropriation du travail d'autres créateurs.
Compte tenu de ces préoccupations, les investisseurs qui placent l'ESG sur leur liste de priorités pourraient être prudents si l'entreprise entre en bourse à Londres », souligne l'expert. Outre des considérations éthiques, un investissement dans Shein pourrait également avoir peu de sens sur le plan économique, prévient Bank of America. : « En matière de prix, si la stratégie des prix bas attire les chasseurs de bonnes affaires, elle réduit également les marges bénéficiaires des détaillants sur ces plateformes. »
L'article a été publié pour la première fois sur Capital.de