Réunion des banquiers centraux au Portugal
La Fed n’est pas pressée de baisser les taux d’intérêt – la BCE se voit sur la bonne voie
La situation devient de plus en plus claire pour la Réserve fédérale américaine, mais la Fed souhaite que ses impressions soient confirmées par davantage de données. D’ici là, elle attend de réduire les taux d’intérêt. L’hésitation est néfaste, mais la précipitation l’est aussi, a déclaré le président de la Fed, Powell. La BCE a déjà fait un pas de plus. Mais elle s’inquiète de la croissance.
Malgré les progrès réalisés dans la lutte contre l’inflation, la Réserve fédérale américaine n’est pas pressée de relever les taux d’intérêt. La banque centrale est capable de prendre son temps et de faire les choses « correctement », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors du Forum des banques centrales de la BCE à Sintra, au Portugal. Il existe des risques associés à agir trop vite, mais aussi à agir trop tard. Mais les risques sont désormais mieux équilibrés. Cependant, l’inflation ne devrait pas revenir à l’objectif de 2% fixé par la banque centrale avant la fin de l’année prochaine ou l’année suivante.
Sur la voie d’un retournement à la baisse des taux d’intérêt, la banque centrale accorde une attention particulière à l’évolution des prix d’un panier fixe de biens basé sur les dépenses personnelles des consommateurs américains. Cette mesure de l’inflation, l’indice PCE, s’est stabilisée en mai au niveau du mois précédent. Toutefois, le coût de la vie, encore relativement élevé, continue de peser sur la consommation.
Powell a déclaré que la banque centrale avait fait « beaucoup de progrès » dans la lutte contre l’inflation. Mais nous devons attendre davantage de données : « Nous voulons simplement comprendre que les niveaux que nous observons reflètent réellement ce qui se passe réellement avec l’inflation sous-jacente », a déclaré Powell.
La Fed veut briser la vague d’inflation avec une politique de taux d’intérêt élevés et calmer le marché du travail sans bloquer le moteur économique. Il maintient le taux d’intérêt directeur dans une fourchette de 5,25 à 5,50 pour cent. Compte tenu de la faiblesse de l’inflation aux États-Unis, de nombreux investisseurs s’attendent à ce qu’une baisse des taux n’intervienne au plus tôt qu’en septembre. À Sintra, Powell n’a pas répondu à la question de savoir si cela se produirait.
Du point de vue de sa présidente Christine Lagarde, la Banque centrale européenne (BCE) a déjà fait de grands progrès dans la lutte contre une inflation élevée. Mais des questions subsistent quant à la croissance économique dans la communauté des 20 pays, a-t-elle déclaré à Sintra. « Nous sommes très loin sur la voie de la désinflation », a-t-elle déclaré. « Cela va dans la bonne direction pour l’indicateur que nous utilisons. » Le taux d’inflation dans la zone euro est tombé à 2,5 pour cent en juin. L’objectif de 2,0 pour cent de la BCE n’est donc plus loin. Pas plus tard qu’à l’automne 2022, le taux d’inflation dépassait les dix pour cent.
Dans exactement douze mois, l’inflation atteindra probablement un peu plus de 2%, a déclaré Lagarde. Les dernières prévisions des économistes de la BCE datant de début juin supposent que l’objectif de la banque centrale sera atteint au quatrième trimestre 2025. Selon Lagarde, il n’est pas nécessaire que l’inflation dans le secteur des services tombe à 2 pour cent. Parce que la hausse des prix des produits industriels est inférieure à ce niveau. « Et en fin de compte, il y aura un équilibre. » L’inflation des services s’est récemment révélée très tenace. En juin comme en mai, il était de 4,1 pour cent.
Il existe des incertitudes quant aux perspectives de croissance, a déclaré Lagarde. « Nous sommes dans la lente reprise amorcée au premier trimestre et qui, nous l’espérons, se poursuivra. (…) Mais tout cela est semé d’incertitudes et de grands points d’interrogation sur l’avenir. »
La BCE a achevé le redressement des taux d’intérêt en juin et a abaissé les taux d’intérêt pour la première fois depuis près de cinq ans. Il a abaissé le taux de dépôt, qui est important sur le marché financier, à 3,75 contre 4,00 pour cent auparavant. Cependant, les dirigeants de la BCE sont jusqu’à présent restés discrets sur l’évolution future des taux d’intérêt. Une nouvelle baisse en juillet est jugée peu probable compte tenu des incertitudes.