Le moteur de travail bourdonne
Le marché du travail américain est étonnamment robuste et atténue la pression sur la Fed. Avec 254 000 nouveaux emplois en septembre, les chiffres dépassent largement les attentes.
Le marché du travail américain se révèle étonnamment robuste et atténue les attentes d’une hausse significative des taux d’intérêt par la Fed. En septembre, 254 000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés, selon le rapport publié par le gouvernement. Les économistes interrogés s’attendaient à 140 000, après un chiffre révisé de 159 000 (initialement 142 000) le mois précédent. Le taux de chômage, déterminé séparément, a légèrement baissé à 4,1 pour cent en septembre.
De nombreux traders ont conclu à partir des données que la Réserve fédérale pouvait désormais prendre les choses un peu plus facilement après le retournement des taux d’intérêt XL. Sur les marchés à terme, des hausses plus modestes d’un quart de point chacune sont considérées comme probables pour les réunions sur les taux d’intérêt de novembre et décembre. Avant les données sur l’emploi, au moins une baisse importante avait été prise en compte.
« La question : ‘Y aura-t-il une nouvelle ‘baisse massive des taux’ de 50 points de base à la fin de l’année, semble-t-il, a déjà été résolue avant les chiffres de l’inflation aux États-Unis jeudi prochain », déclare Jens Klatt, analyste de marché. chez le courtier en ligne XTB. Les inquiétudes de la Fed concernant le marché du travail étaient probablement quelque peu exagérées, selon l’économiste Bastian Hepperle de la banque privée Hauck Aufhäuser Lamp: « Il n’est donc pas nécessaire qu’elle se précipite avec des hausses majeures des taux d’intérêt. »
La banque centrale de Washington a achevé le redressement des taux d’intérêt lors de sa dernière réunion et a abaissé le taux directeur d’un demi-point de pourcentage, pour le ramener entre 4,75 et 5,0 pour cent. Le président de la Fed, Jerome Powell, s’attend cette année à deux réductions supplémentaires totalisant un demi-point de pourcentage si l’économie se développe comme prévu. Une croissance d’environ 100 000 emplois par mois est considérée comme suffisante pour fournir des emplois à la population américaine croissante en âge de travailler.
L’économiste en chef de la VP Bank du Liechtenstein, Thomas Gitzel, souligne que, compte tenu des circonstances défavorables, on aurait pu s’attendre à une augmentation de l’emploi plutôt faible en septembre : « Les travailleurs portuaires se sont mis en grève le long de la côte est et, au même moment, l’ouragan Hélène a dévasté des régions – avec des effets négatifs sur la création de nouveaux emplois. Le marché du travail est désormais encore plus surprenant avec une augmentation des emplois de plus de 200 000. »
Expert Helaba : l’évolution des salaires est « extrêmement robuste »
La banque centrale, censée garantir la stabilité des prix et promouvoir le plein emploi, accorde une attention particulière aux données sur l’emploi. En gardant un œil sur les pressions inflationnistes, elle surveille également de près la croissance des salaires. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 pour cent en septembre par rapport au mois précédent, après une hausse révisée de 0,5 pour cent en août. Par rapport au même mois de l’année dernière, il y a eu une augmentation de 4,0 pour cent, après 3,9 pour cent en août. Les experts s’attendaient seulement à un taux annuel de 3,8 pour cent. Ralf Runde, expert chez Helaba, estime que l’évolution des salaires aux États-Unis est « extrêmement robuste ». Les attentes ambitieuses de réduction des taux d’intérêt de la Fed ont également été considérablement revues à la baisse au vu de ces chiffres.
Le rapport sur le marché du travail a été bien accueilli par les investisseurs boursiers. Le DAX et l’EuroStoxx50 ont prolongé leurs gains après la publication et ont gagné environ 1% chacun. Auparavant, ils n’étaient que légèrement en hausse. L’indice du dollar a également progressé d’un demi pour cent. En revanche, l’or et l’euro ont quitté les dépôts. Les deux ont perdu environ un demi pour cent chacun. Les investisseurs ont également vendu des obligations d’État. Le rendement des obligations américaines à dix ans a augmenté en réponse à la baisse des prix, passant d’environ 3,870 pour cent à 3,944.