Quelle sera l’ampleur de la hausse des taux d’intérêt ?
La Réserve fédérale américaine souhaite réduire encore deux fois les taux d’intérêt cette année et surveiller de près les données. Ce sera une tâche difficile. Car si le marché du travail donne le signal d’une forte baisse, l’inflation est extrêmement persistante dans certaines régions.
L’inflation aux États-Unis continue de baisser après le retournement des taux d’intérêt XL. Le taux d’inflation est tombé à 2,4 pour cent en septembre, comme l’a annoncé le ministère du Travail à Washington. Les économistes s’attendaient toutefois à une baisse plus prononcée, à 2,3 pour cent. Le mois précédent, l’augmentation était de 2,5 pour cent. D’août à septembre, les prix ont augmenté de 0,2 pour cent, soit deux fois plus que prévu par les experts. «La Réserve fédérale américaine ne peut pas encore rester les bras croisés face aux risques inflationnistes», déclare Elmar Völker, économiste chez LBBW.
La banque centrale américaine, la Réserve fédérale, est censée garantir la stabilité des prix tout en promouvant le plein emploi. Selon le directeur de la Banque de réserve régionale de Chicago, Austan Goolsbee, les chiffres de l’inflation sont à peu près conformes aux attentes. La tendance générale montre clairement que l’inflation a fortement chuté, a-t-il déclaré à CNBC.
La Fed a récemment amorcé le redressement des taux d’intérêt et a abaissé son taux directeur d’un demi-point pour le ramener dans une fourchette de 4,75 à 5,00 pour cent. Le chef de la Fed, Jerome Powell, s’attend cette année à deux autres mesures d’assouplissement totalisant un demi-point de pourcentage. Cependant, la Fed souhaite que les mesures ultérieures dépendent de la situation des données et décident de réunion en réunion.
« Nous pensons toujours qu’une baisse des taux d’intérêt le 7 novembre est probable. Avec les données d’aujourd’hui, ce ne sera certainement qu’un petit pas », prédit Völker, expert de LBBW. Même si l’inflation a été légèrement plus élevée que prévu, le nombre de demandes initiales d’allocations de chômage a augmenté de façon surprenante et brutale. Sur les marchés à terme, les paris sur une baisse des taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage se sont accrus en novembre.
Les investisseurs américains à Wall Street ont reculé face aux signaux économiques mitigés. Ces données constituent « certainement un message déroutant pour les marchés », a déclaré Cameron Dawson, stratège en investissement chez NewEdge Wealth. « La question de savoir si cela signifie que la Fed sera capable de mettre en œuvre la totalité des réductions de taux attendues est une bonne question. »
Problème d’inflation sous-jacente des enfants
L’évolution sous-jacente de l’inflation devrait inquiéter les autorités monétaires américaines au sein du Comité de l’Open Market de la Fed : le taux dit de base, qui exclut les coûts volatils de l’énergie et de l’alimentation, a augmenté à 3,3% en septembre. Les experts s’attendaient à ce que le taux directeur reste à 3,2 pour cent.
En raison de cette hausse, une baisse des taux en novembre devient plus incertaine, selon Thomas Gitzel, économiste en chef de VP Bank. «On peut se demander si les attentes en matière de baisse des taux d’intérêt seront atténuées, car les premières demandes d’assistance chômage publiées au même moment ont augmenté de manière inattendue et suggèrent que la dynamique de l’emploi est à la baisse», déclare Ulrich Wortberg, expert de Helaba.
La semaine dernière, 258 000 Américains ont demandé une aide gouvernementale. Les experts interrogés par Reuters n’en attendaient que 230 000, contre 225 000 la semaine précédente. Les choses deviennent critiques lorsque le nombre de demandes atteint environ 270 000, ce qui, du point de vue des experts, s’accompagne généralement d’un renversement de tendance négative sur le marché du travail.