Selon l’ancien patron de la BCE, Mario Draghi, l’UE a besoin de milliards d’investissements pour faire face à la concurrence de la Chine et des États-Unis. L’argent proviendra peut-être également, à long terme, d’euro-obligations : les projets en la matière sont apparemment déjà dans les tiroirs.
Lorsque les chefs d’État et de gouvernement se sont réunis pour le sommet extraordinaire de l’UE à Bruxelles en juillet 2020, l’Europe était pleinement sous contrôle de la crise du coronavirus. À cette époque, l’objectif principal de Bruxelles était de se procurer des masques et des vaccins et de réduire l’incidence en bloquant les contacts. Il est presque passé inaperçu qu’en pleine pandémie, les États de l’UE ont annoncé un tournant historique : pour la première fois, ils ont contracté des dettes communes pour la reconstruction et les coûts consécutifs à la crise du Corona. La Commission européenne a été autorisée à lever jusqu’à 750 milliards d’euros via des obligations dites « NextGenerationEU (NGEU) ».
Si Bruxelles parvient à ses fins, cet argent devrait désormais devenir la base d’une union permanente de la dette. Cela pourrait être explosif pour l’UE, alors que la communauté se dirige vers un gigantesque déficit budgétaire. Les remboursements d’intérêts et de capitaux du fonds de reconstruction Corona menacent de faire exploser le budget de l’UE dans les années à venir. 30 milliards d’euros de coûts sont engagés chaque année, soit environ un sixième de ce que l’UE dépense dans son ensemble chaque année.
Afin de combler le trou, Bruxelles souhaite désormais prolonger les obligations de la période Corona, rapporte le « Financial Times » britannique. « Les États membres devraient envisager d’augmenter les ressources de la Commission européenne en reportant le remboursement des obligations NGEU », a recommandé l’ancien patron de la BCE Mario Draghi dans un rapport sur l’affaiblissement de la compétitivité de l’UE en début de semaine. En fin de compte, les obligations devraient être remboursées par l’émission de nouvelles obligations – comme le font déjà tous les pays de l’UE avec leurs propres obligations d’État. Ce serait le début d’une mutualisation permanente des dettes dans l’Union européenne.
Les euro-obligations contre le déclin de l’Europe
Officiellement, Bruxelles a jusqu’à présent contracté environ 96 milliards d’euros de dette commune dans le cadre du cadre de crédit NGEU convenu en 2020. Mais 171 milliards d’euros ont déjà été réservés au fonds de reconstruction Corona, et ils pourraient atteindre 358 milliards d’euros. L’UE avait en effet prévu de rembourser ces dettes communautaires à partir de ses propres sources financières. Pour ce faire, il faudrait lui donner de nouveaux instruments : une taxe numérique, une taxe sur le plastique et des revenus issus du commerce du CO2 sont prévus.
Mais tout cela soit n’est pas encore décidé, soit n’est pas mis en œuvre. Les remboursements commenceront en 2028 et toutes les dettes communes devraient être remboursées d’ici 2058. Et depuis l’été 2020, de nouvelles crises telles que l’attaque russe contre l’Ukraine et la flambée des coûts de l’énergie ont encore détérioré la compétitivité de l’UE.
Soit les États de l’UE devront à l’avenir verser des contributions plus élevées au budget de l’UE afin d’assumer la charge financière accumulée. Ou encore, mettez le crayon rouge dans le cadre financier pluriannuel de l’UE, négocié depuis des années. « Si rien ne se passe, il y aura un choc sur les contributions des Etats membres, ou le budget existant devra être réduit », a déclaré le FT citant un responsable européen. Répercuter la dette serait donc « tout à fait logique », a déclaré un autre responsable bruxellois.
Lindner ne pense pas beaucoup à l’idée
En outre, l’UE aura de toute façon besoin de beaucoup d’argent au cours des prochaines années. Dans son rapport, l’ancien patron de la BCE, Mario Draghi, a déclaré que l’Europe avait besoin d’au moins 750 à 800 milliards d’euros par an pour de nouveaux investissements dans la transition énergétique, la numérisation et son armée afin de rivaliser avec les États-Unis et la Chine et d’être prête à se défendre contre la Russie. devenir. Cela représente près de 5 pour cent de la production économique annuelle de l’Europe. Jusqu’à présent, l’UE dépense seulement 1 pour cent de son PIB.
En outre, non seulement les marchés financiers de l’UE, mais aussi les dépenses publiques, sont fragmentés. Ils mutualiseraient leur pouvoir d’achat avec des obligations émises conjointement. Ces documents deviendraient une obligation standard sûre avec laquelle les banques sécuriseraient leurs opérations de refinancement, attireraient davantage de capitaux mondiaux en Europe et, à l’instar des obligations d’État américaines, deviendraient l’étalon-or sur le marché financier dans lequel les banques centrales étrangères cachent leurs réserves, annonce Draghi dans son rapport.
Le plan ne vise pas à accroître la dette commune de l’UE, mais plutôt à la maintenir à long terme au niveau déjà décidé à l’été 2020. Les obstacles sont néanmoins de taille : tous les États de l’UE devraient soutenir cette idée à l’unanimité, notamment l’Allemagne. Mais la Cour constitutionnelle fédérale n’a approuvé le fonds de reconstruction Corona qu’à la condition qu’il reste ponctuel et limité. Et pour le ministre des Finances Christian Lindner, les projets de Draghi sont déjà mort-nés : ils consistent à ce que l’Allemagne paie pour les autres, a-t-il déclaré à ntv. « Cela ne peut pas être un plan directeur pour l’Union européenne. Chaque État devrait assumer la responsabilité de ses propres finances publiques. »
À l’époque où le fonds de reconstruction Corona et avec lui les premières dettes communes de l’UE ont été décidés, la chancelière s’appelait encore Angela Merkel et son ministre des Finances était Olaf Scholz. Il a qualifié les Corona Bonds 2020 d’« opportunité historique » de façonner l’avenir de l’Europe. Il siège désormais lui-même à la Chancellerie. Et il devra peut-être bientôt prouver s’il était sérieux à l’époque.