« Le déclin est au point mort »
Aux États-Unis, une inflation relativement élevée persiste. Néanmoins, les économistes s’attendent à ce que la banque centrale réduise ses taux d’intérêt pour la troisième fois la semaine prochaine. Dans les mois à venir, les effets de base pourraient entraîner une nouvelle baisse du taux d’inflation – ou bien le président américain Trump pourrait le faire augmenter.
L’inflation américaine a encore augmenté en novembre. Les prix à la consommation ont augmenté de 2,7 pour cent par rapport au même mois de l’année dernière, après 2,6 pour cent en octobre, selon le ministère du Travail à Washington. Sur une base mensuelle, l’augmentation était de 0,3 pour cent. Il s’agit de la plus forte augmentation depuis sept mois. « Le déclin de l’inflation américaine est au point mort », écrivent les économistes de la Commerzbank Christoph Walz et Bernd Weidensteiner dans leur analyse. « Ces données augmentent la probabilité que la Réserve fédérale ralentisse bientôt le rythme des baisses de taux d’intérêt. »
Les voitures d’occasion, par exemple, coûtent plus cher : leur prix a augmenté de 2,7 % en un mois. Le surprix des billets d’avion était également supérieur à la moyenne. Les vêtements, en revanche, étaient moins chers qu’en octobre.
Malgré une inflation plus élevée, la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait abaisser son taux directeur pour la troisième fois cette année la semaine prochaine, dans une fourchette de 4,25 à 4,50 pour cent, prévoient les économistes. Toutefois, les autorités monétaires américaines membres de l’Open Market Committee de la Fed devraient s’inquiéter de la tendance sous-jacente de l’inflation : le taux dit de base, qui exclut les coûts volatils de l’énergie et de l’alimentation, est resté à 3,3 pour cent en novembre. C’est bien au-dessus de l’objectif de 2% fixé par la banque centrale.
« Mais début 2025, des taux d’inflation plus faibles sont à nouveau attendus en raison des effets de base, notamment de l’inflation sous-jacente », a déclaré l’économiste Bastian Hepperle de Hauck Aufhäuser Lamp Privatbank. « A cet égard, la discussion sur la question de savoir si la Fed devrait faire une pause dans la réduction des taux d’intérêt directeurs est prématurée. » L’orientation de la politique monétaire reste restrictive. La Fed pourrait donc « descendre très loin sur l’échelle des taux d’intérêt ».
Un autre risque demeure les tarifs douaniers punitifs menacés par le président élu américain Donald Trump, qui risquent de rendre plus coûteuses les importations en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine. « Cela pourrait créer une nouvelle dynamique de prix », a déclaré Thomas Gitzel, économiste en chef de VP Bank.